Leo en las publicaciones especializadas que las emisiones de Deuda del Estado español que son lanzadas al mercado se encuentran con dos problemas. Uno, que no aparecen compradores con excesivo entusiasmo de sumar a sus carteras nuestras emisiones. El segundo, que, precisamente, por lo anterior, los precios de las emisiones, esto es, el tipo de interés que se ve obligado a pagar el Estado español, es cada día mas elevado y que en relación con el bono alemán, algo así como la cota cero alicantina en cuanto al nivel del mar, está batiendo récords.

Y es comprensible. Digo comprensible, no que tenga razón de fondo, lo que también podría ocurrir. Ya dije en su día en el Gato al Agua que no tenían razón quienes declaraban, incluso adornado a sus parlamentos de cierta violencia verbal preñada de descalificaciones a quien de otra manera opinara, que con los planes europeos de poner encima de la mesa los famosos 750.000 millones de euros para “salvar el euro” y con las obligadas decisiones del gobierno español tendentes a reducir el déficit, ya estaba todo solucionado; ya no vendrían mas crisis de deuda; España había hecho los deberes, nuestro sistema financiero era el más solido del mundo y que nos reconocían como un ejemplo a seguir en las medidas de contención.

Pues no. Era claro que volvería la crisis de deuda. Y así lo dije en las primeras páginas de  mi libro Los días de Gloria. Y cuando estas crisis se reproducen, su retorno trae fuerza adicional. El ataque de los mercados está siendo en este final de Noviembre 2010 mas violento. Los inversores tienen muchos lugares en el mundo en los que colocar sus fondos. Eligen aquellos que mas les convencen en la ecuación seguridad/precio, esto es, devolución y tipo de interés. En España, el precio, el tipo de interés que se ofrece, es alto, muy alto, en comparación con otros. Pero el problema comienza a ser que ni siquiera a ese precio es fácil encontrar compradores. Al menos eso dicen los que se dedican a estas materias tan sofisticadas.

¿Quien compra, entonces? La banca española. Así lo que reconoció públicamente en marzo Miguel Martín, presidente de la Asociación Española de Banca: "Claro que los bancos españoles estamos comprando mucha deuda pública, ¿cómo se va a financiar el Estado si no?", según un diario confidencial. Seguramente nadie sabe quien es el señor Martin. Lo aclaro: fue Director de la Inspección y Subgobernador del Banco de España con el Gobernador Rojo, nombrados por el Gobierno de Felipe González en 1992. Cuando dejaron sus puestos, el Sr. Rojo fue nombrado consejero del Banco Santander. Miguel Martin recibió un puesto de menor importancia económica: Presidente de la AEB. Si somos sinceros, vista la concentración bancaria y el oligopolio que forman el Santander y el BBVVA, ese puesto equivale ejecutar lo que los dos grandes bancos impongan, puesto que su peso en la llamada AEB (Asociación Española de Banca) es enorme. 

Claro que si los grandes bancos españoles compran Deuda Pública para financiar al Estado, uno se pregunta: ¿quien financiará a las empresas privadas?. El dinero,  según parece, debiera ser limitado, de modo que si uso lo que tengo en conceder préstamos a una empresa, no me quedará suficiente para hacer lo propio con otras. Así que si pongo dinero al servicio de financiar al Estado español, pues tendré serias dificultades de poder aportar el circulante necesario que reclama el sector real, las empresas privadas. Y parece que eso es lo que está sucediendo.

Leí que el volumen de deuda pública española en poder de bancos españoles es de 130.000 millones de euros. Una barbaridad de dinero. Ese dato ya explica muchas cosas. No sólo que puede comprarse dinero en el BCE y revenderlo automáticamente comprando deuda publica del Estado Español y ganarse un dinero sin “hacer nada”. Eso es claro, pero igual de diáfano resulta que ese dinero no puede destinarse íntegramente a financiar a la empresa privada. Quizás con esto se expliquen algunas actitudes.

Se dirá que con eso el banco español asume el riesgo de España. Sí, pero ya hemos leído que los grandes bancos españoles presumen de que sus beneficios provienen de nuestro país en medida cada vez menor. ¿Cómo obtienen los bancos sus beneficios? Pues prestando, cobrando comisiones...Es decir que prestan mas fuera de España que dentro. Es una conclusión que habría que matizar pero que muchos no expertos sacarían de inmediato.

Y la historia no termina aqui. Los bancos españoles compra Deuda pero igualmente quieren reducir el riesgo España después de haber comprado. Saben que esas inversiones en Deuda del Estado no consumen capital (en la jerga bancaria de los recursos propios) y que sobre ella pueden ejecutarse esas operaciones llamadas “derivados”. Así que no se financia debidamente al sector privado, se financia un déficit insostenible del Estado español, y por si fuera poco se estimula la ingeniería financiera. No parece que sea esa propiamente la verdadera misión de la banca.