Actualmente, estamos oyendo cada semana los problemas de la banca en cuanto a su recapitalización.

Las entidades bancarias se rigen por el Core Capital, el ratio de solvencia, es decir, la relación en porcentaje entre el capital básico (fondos aportados por accionistas y reservas) y las deudas. Cuanto más alto sea este ratio mejor salud financiera presenta la empresa y muestra el dinero que tiene la empresa en cualquier momento, de forma inmediata.

Core Capital = Capital básico / Deudas

En España, el nivel mínimo exigido por la Entidad Bancaria Europea (EBA) es del 9%, nivel para el que algunas grandes entidades han tenido que ajustarse mientras que otras no lo superaron en el año 2010 como puede ser CatalunyaCaixa, CAM (hemos visto el resultado), Banco Pastor, Unnim y Bankia entre otros, según los últimos test de estrés.

Podemos ver por tanto como funciona la banca, con un elevado apalancamiento financiero, lo cual es lógico siendo entidades que realizan intermediación financiera. Vemos como el banco con lo que tiene (sin contar lo que le deben que es mucho) solo podría hacer frente al 9% de lo que el propio banco debe. Lógicamente nunca se verá en una situación en la que nadie le pague y si tenga que pagar todo lo debido, pero si existe la posibilidad de que una morosidad creciente haga que el banco vea como no cobra parte de sus derechos de cobro mientras sigue teniendo que pagar sus adeudos.

La morosidad media está alrededor del 7,5% el año 2011 y se prevé que podría escalar hasta el 8,95% para el 2012. Este valor es solo 1,64 puntos porcentuales más bajo que el del máximo histórico del 1994 con la crisis de Banesto.

Vemos por tanto uno de los motivos por lo que se está obligando a los bancos y demás entidades financieras a incrementar su capital o recapitalizarse para aumentar el ratio del Core Capital, el motivo es una elevada y creciente morosidad.

En concreto, los créditos morosos totales del sector se situaron en noviembre en 134.143 millones de euros, más de 34.000 millones por encima de la cota psicológica de los 100.000 millones que superó en mayo de 2010.

Es triste ver cómo Bancos y Cajas ahogados por falta de liquidez ofrecen a contracorriente depósitos y sobretodo acciones preferentes (de preferentes nada) así como productos vinculados a la deuda soberana para poder atraer a clientes que buscan altas rentabilidades, mientras que de este modo el comercial ganar la comisión del mes.

La tendencia actual de los inversores es de desconfianza en el sector bancario y lo podemos comprobar con la colocación de letras a 6 meses con rendimiento negativo en Alemania a principios de mes. Es decir, los inversores apuestan por la seguridad antes que el rendimiento, prefieren perder dinero pero tener la garantía de que lo van a recuperar.

Se trata de la primera vez en la historia de la Eurozona que un país paga rendimientos negativos en una subasta.

Pero no todos los bancos son iguales y la solvencia tiene un precio, en el caso de la letra Alemana ha sido una rentabilidad negativa, si compramos bonos suizos puede ser una rentabilidad muy baja…. Pero ¿y en depósitos?

Por ejemplo Banco Inversis, con el que nosotros colaboramos por su independencia, presenta un Core Capital del 18% y su morosidad es inferior al 1% gracias a su servicio independiente y sin productos financieros propios. No han tenido una política de banca comercial que les ha deteriorado. No ofrecen préstamos si no es con garantías pignoraticias (para pedir 50.000 hemos de tener una inversión de 100.000) y tampoco ofrecen hipotecas.

Por esto, un depósito a un año en Inversis tiene una rentabilidad del 1,75%, es bajo si lo comparamos con el más alto del mercado del 3,93% que ofrece Tubancaja (Bankia), eso si esta última con un Core Capital del 5,4% presentado en 2011.

A pesar de ello en momentos puntuales Inversis ha realizado campañas ofreciendo tipos mayores, pero en términos generales insistimos en que toda inversión tiene un riesgo (hasta los depósitos) y si unos bancos pagan más que otros es por algo.

Como ya hemos comentado anteriormente no queremos dejar nuestro dinero en balances bancarios, para que estos lo acaben prestando a saber quien. Es muy necesario diversificar la exposición de nuestro patrimonio a la banca. Recomendamos invertir nuestro dinero en renta fija de otros sectores como bonos o fondos de inversión o productos similares, que el banco tradicional lógicamente no nos ofrecerá porqué no es un producto suyo.

Y para aquel que siga queriendo invertir en depósitos bancarios ya conoce el precio de la solvencia, cobrar solo un 1,75% en lugar de un 3% o un 4%.

El equipo de Analistas de SLM Análisis Financiero Independiente (www.slm-afi.es)