Lo comentaba en Twitter (@alebronchina) esta misma tarde: China retomará pronto sus estímulos fiscales y monetarios. Me equivoqué. Debí decir: "China retomará inmediatamente sus estímulos fiscales y monetarios". Hoy Pekín ha decidido recortar cincuenta puntos básicos su ratio de reservas bancarias exigidas (Reserve Requirement Ratio, por sus siglas en inglés, o RRR).

A todos nos ha cogido por sorpresa la acción coordinada de los principales bancos centrales del mundo, la tercera desde la caída del gigante Lehman Brothers hace ahora tres años. EEUU, Europa, Japón, Reino Unido, Suiza y Canadá han acordado estimular los swaps de divisas en dólares abaratando dichos contratos. Con esta medida se supone que los bancos comerciales tendrán un mejor acceso a la financiación en dólares. Al parecer, la situación en los mercados de capitales era muy tensa, de ahí que los bancos centrales de medio mundo hayan tenido que salir al rescate, una vez más, de forma mancomunada. Se ha solventado otra delicada situación coyuntural, la dificultad que tienen los bancos para encontrar financiación en dólares, aunque esto dista mucho de ser una buena noticia. Es más, recuerda que nos estamos moviendo al borde del abismo. La crisis soberana continúa latente, y actualmente amenaza con llevarse por delante al sistema financiero internacional. La desconfianza para conceder créditos aumenta por momentos, hecho que hemos podido contrastar después de lo sucedido esta misma tarde (hora GMT). Por cierto, S&P había rebajado el rating de la banca mundial tan solo unas horas antes.

Toda esta incertidumbre financiera, además, sigue afectando muy negativamente a los principales indicadores de coyuntura real. La producción manufacturera está desacelerándose, o cayendo, en las economías del noreste asiático. Esta semana hemos conocido que subía el paro en Japón. Y los beneficios corporativos chinos de Octubre se han desacelerado hasta prácticamente la mitad.

Desde UBS, Wang Tao me comenta que las exportaciones chinas podrían estancarse completamente durante 2012. El crecimiento económico aquí, además, podría caer hasta la cifra límite del 8%. Y todas estas previsiones, evidentemente, empeorarían todavía más si se rompiera el €.

Por tanto, en este nuevo capítulo de "Sálvese Quien Pueda II", China tiene previsto aplicar nuevos estímulos equivalentes al 2-3% del PIB.

¿No habíamos quedado en que aquí había una burbuja inmobiliaria, lo cual exigía seguir endureciendo la Política Monetaria? Sí. Pero la caída prevista del sector exportador chino en 2012 es un problema mucho mayor ahora que el elevado precio de las viviendas. El régimen comunista desea evitar por todos los medios que la crisis deje a su paso un ejército de parados. Por tanto, en estos momentos solo puede (y debe) estimular su crecimiento endógenamente. Hoy, y coincidiendo con el anuncio paralelo de los otros seis bancos centrales, China ha bajado su RRR. 2012 alumbrará más estímulos extraordinarias aquí, aunque los plazos siempre pueden acortarse si la crisis termina estallando en Europa.

En post posteriores hablaremos de qué debe hacer China con los nuevos estímulos antes comentados. Alguien en tono sarcástico puede decir que sigan inflando el ladrillo, pero eso ya sería suicidarse. Todas las medidas tendrán que ir dirigidas a estimular el consumo interno. Volvemos al mismo punto de siempre: China tiene que exportar menos y consumir más. En 2012, el cambio Yuan-Dólar ya se habrá apreciado otro 5%; hasta los 6 Yuanes exactos por $. Estad atentos, pues, porque la crisis también está cambiando el Mundo.