El acuerdo alcanzado a última hora entre los líderes políticos de la coalición de gobierno griega carece de credibilidad, o al menos eso es la impresión que transmiten las declaraciones realizadas por los ministros de finanzas alemán y holandés, en las que descartaban una aprobación inmediata del plan de rescate de 130 bln euros.
Según ha manifestado un representante oficial del gobierno alemán, el acuerdo necesita plasmarse en un documento y detallarse debidamente.
Y si eso fuera poco, el periódico Financial Times, adelanta la noticia de que los ministros del Ecofin han encontrado un agujero de 325 millones de euros en el plan griego.
Juncker que preside el Ecofin también hablaba en ese sentido : No tendremos acuerdo esta semana.
Mi impresión es que lo primero que harán es mirar y analizar con lupa la propuesta de reducción de gastos y además se presionará para que el gobierno griego acceda a aceptar un supervisor de este programa porque como digo al principio, sencillamente no se fían de los griegos.
La probabilidad de que el paquete de ayuda no se desembolso es alta en estos momentos.
Sin embargo y a pesar de todas estas contrariedades y de que una quiebra desordenada de Grecia podría poner en peligro la estabilidad europea, el mercado parece querer dejar atrás esta circunstancia y muestra un exceso de confianza en las capacidades de la UE. A esto está contribuyendo sin lugar a dudas, el BCE. Las declaraciones de Mario Draghi, instando a la banca a acudir al LTRO , subasta de liquidez a 3 años al 1%, surte su efecto.
Esta enorme cantidad de dinero que fluye al mercado está actuando como el remedio para todos los males. Es cierto que no supone la curación pero actúa como un potente calmante y al mismo tiempo revitalizador. El sistema financiero, afectado gravemente por la crisis de deuda, ha recibido un fenomenal espaldarazo del BCE. Y esto también hay que tenerlo en cuenta.

Por otro lado se puede percibir cierto optimismo en el sentido de que la política inflexible de exigencia de austeridad que está exigiendo Alemania , pudiese cambiar una vez finiquitado el tema griego y se volviese algo mas permisiva con Portugal y el resto.
En definitiva , que a pesar del chaparrón vemos como vuelven las posiciones de riesgo y como el yen se debilita y se compra el euro.

Creo interesante echarle un vistazo a una formación HCH diaria en el EURJPY que acaba de activarse y que tiene objetivo en la zona de 107. Podríamos ver algún pull-back hasta el nivel de 102.00 y de ahí rebotar. Así que atentos a este par de divisas, porque no solo porque el mercado se distienda en cuanto a la aversión al riesgo sino porque los fundamentales del yen no soportan ya tanta fortaleza, podríamos ver un movimiento alcista como vengo augurando desde hace tiempo ya.

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Saludos
Miguel A. Rodriguez