OPINIÓN: “El rebote se queda en nada”… Por Antonio Espín

Actualizado 12:23 (04-07-2008)

En cualquier caso, la recta de aceleración bajista podría haberse superado ayer.

ANTONIO ESPÍN

El repunte de ayer se ha quedado en poca cosa. Las subidas con volatilidad normalmente no preceden a un mercado al alza y se confirma una posible resistencia próxima a los 12.000 puntos de Ibex. En cualquier caso, la recta de aceleración bajista podría haberse superado ayer, algo que no es un mal síntoma aunque no suficiente para pensar en un cambio de tendencia o en un rebote persistente.

En los últimos días parece que hay cierto freno en la caída, por parte de los valores de alta capitalización, pero el mercado continúa siendo bajista y es necesario que se confirme un cambio antes de poder apostar por alzas, cosa que de momento no sucede. La caída iniciada en mayo ha cubierto un primer objetivo al estar en relación con la caída previa que fue de diciembre a enero. Por otra parte las divergencias alcitas en valores de alta capitalización siguen estando presentes aunque sin que de momento puedan considerarse más que un aviso. En la sesión de ayer pudo apreciarse como continúa mandando el trading, con unos movimientos muy amplios pero sin que existan muestras claras de una presión compradora firme. A muy corto plazo si aguanta la zona de los 11.750 sería una señal favorable, posteriormente debería superarse la zona de los 12.050 para iniciarse un rebote que podría alcanzar la zona de los 12.600. Todo lo anterior no es más que un escenario en caso de que se produzca un rebote, pero todo esto no es más que una conjetura dado que el mercado continúa débil, bajista y sin ningún tipo de indicio serio de que la tendencia va a cambiar.

Telefónica ha experimentado un rebote algo mayor que el resto, aunque se enfrenta con una zona de resistencia que podría estar en 17,90. En general la situación de muchos valores es similar, una pequeña reacción que es poco significativa después de que la caída haya perdido empuje. En el mejor de los casos sería de esperar un nuevo tanteo hacia la zona de mínimos o, al menos, que las cotizaciones se estabilizaran antes de pensar en una reacción al alza. A corto plazo es de esperar que Telefónica no experimente alzas por encima de la zona de los 17,90.

El sector bancario ha retrocedido buena parte del rebote de ayer, sin que pueda decirse que ha sucedido algo técnicamente significativo. El BBVA continúa débil y bajista aunque se han producido ya varios tramos de caída y a la vista del gráfico resulta difícil seguir apostando por bajadas. Santander tiene una situación algo más favorable aunque el valor sigue estando débil y no se aprecian zonas de control que sirvan para predecir el comportamiento. La superación de los 11,90 sería un primer indicio favorable aunque de momento las cotizaciones están en riesgo de volver a buscar la zona de los 11,30 o menos.

Las eléctricas continúan con un comportamiento débil que no anima a pensar en una reacción a corto plazo. Endesa ha perdido soportes recientemente mientras que Fenosa continúa con el comportamiento bajista y riesgo de que busque la zona de los 34. Iberdrola ha cedido después de aproximarse a la recta de aceleración bajista.

En general el mercado sigue estando muy débil y sin síntomas suficientes que animen a pensar en una reacción. Por otra parte, el movimiento a la baja podría haber cubierto objetivos y no parece razonable pensar en que el tramo en curso vaya a continuar indefinidamente. De momento lo más aconsejable sigue siendo permanecer en liquidez a la espera de que se produzcan síntomas que animen a pensar en una reacción al alza.