OPINIÓN: “Resaca”… Por Natalia Obregón

Actualizado 13:01 (04-07-2008)

La bola de cristal me la he dejado en casa, pero hay en el mercado interpretaciones para todos los gustos sobre el futuro de los tipos de interés

NATALIA OBREGÓN

Yo no sé ustedes pero yo hoy me he levantado con resaca. No piensen mal que no estoy hablando de alcohol o de algo peor. Tengo resaca de tipos. Por si ayer no tuvimos bastante análisis sobre lo que pasaría en esta jornada les propongo que piensen sobre lo que puede pasar a partir de ahora, ya que nos dejan cierto respiro los mercados americanos cerrados este viernes.

La bola de cristal me la he dejado en casa, pero hay en el mercado interpretaciones para todos los gustos sobre el futuro de los tipos de interés si leemos la prensa diaria. Y van desde que habrá nuevas subidas a que nos habrá. Y los analistas consultados por Intereconomía, son de la misma opinión. Hablan de tipos en el 4’75 % para comenzar 2009 o de precio del dinero en el 3’25 % en el segundo trimestre del año próximo.

Yo estoy segura que no sabe ni lo que pasará el propio presidente del Banco Central Europeo, porque él también se ha dejado en casa la bola de cristal. La evolución de los tipos dependerá de muchos factores: por un lado de cómo marche la inflación en los próximos meses. Si se relaja no habrá más subidas de tipos, pero podría haberlos si las cotas de precios vuelven a registrar nuevos máximos.

Y también podrían mantenerse e incluso bajar dependiendo de cómo evolucione el crecimiento en las 15 economías de la eurozona. Si el aumento de tipos sirve para reducir las presiones inflacionistas y los PIBs se mantienen en niveles aceptables, no habrá más subidas. Pero si las economías crecen muy poco e incluso entran abiertamente en recesión o crecimientos negativos consecutivos, la política monetaria del Banco Central Europeo habrá de relajarse.

Así que lo importante será seguir los indicadores, ver la evolución de los precios en los próximos meses y del Producto Interior Bruto en el segundo trimestre del año. Las posibilidades están más abiertas que nunca.