Sentimiento de Mercado al cierre: "El rebote se mantendrá a corto plazo"

Actualizado 17:54 (05-01-2009)

Los expertos muestran sus dudas con respecto a la capacidad de mantener el rebote después del rally de navidad que algunos consideran muy positivo.

Interconomia.com

Eduardo Vicho, de EJD Valores, ha indicado que el Ibex 35 encadena una serie de sesiones con subidas pero con poco volumen. La resistencia de los 9.700 puntos parece cercana. En este sentido, considera que de momento, se puede tener confianza en este rebote pero a corto plazo. Cree que se verán nuevos mínimos en 2009 debido a los malos datos macroeconómicos.

Además, opina que las bolsas están descontando las nuevas medidas de EE.UU y una nueva rebaja de tipos por parte del BCE. No obstante, estos estímulos van a tener efecto dentro de bastantes meses. Por este motivo, aconseja cautela porque de una crisis de esta magnitud no se sale en unos meses sino en cuatro o cinco años.

Respecto a la deflación, valora que desde EE.UU ya está combatiendo este grave escenario. Además, le sorprender la revaloración del euro frente al dólar. Además, los americanos están inundando el mercado de dólares que dará lugar a una "guerra de divisas".

Por otra parte, analiza que a pesar de una crisis de liquidez, Vicho considera que los bancos no están abriendo el mercado crediticio y añade que para reactivar la economía se necesitan medidas fiscales.

Por último, espera que la volatilidad se estabilice en los mercados bursátiles.

Ignacio Sebastian de Erice, Director de Bolsacrak. Estamos en un momento delicado del Ibex 35. Si somos capaces de romper los 9.600 puntos del selectivo podríamos tener un recorrido hasta los 10.400 puntos. En caso contrario, deberían ver el apoyo en los 9.300 puntos, y el tiene la sensación de que no hay motivos suficientes para romper las 9.600 puntos y que la bolsa por tanto se va a comportar este año con esa lateralidad. Pero en estos niveles recogía beneficios de las últimas tres sesiones. Y un buen nivel para coger impulso. ¿Donde? en los valores directores, en los de siempre: Telefónica sobre los 16.05 euros, Santander 6,85, BBVA 8,85, Repsol 15,40 euros.

Luis Peralta, Gestor de GVC-Gaesco, considera que los esfuerzos de los gobiernos se notan en los mercados financieros. Los objetivos desde el punto de vista técnico a corto plazo son difíciles de establecer. A largo plazo nos encontramos con unas bolsas muy baratas y sin duda tendrán que ir para arriba. ¿Veremos recuperación de sectores? Si consideramos estos primeros seis meses como un plazo muy corto para la recuperación de los mercados, debido a las circunstancias en las que nos encontramos, la situación va a ser peor todavía. Por sectores que no están directamente relacionados con la crisis financiera, los defensivos, como farmaceúticos, eléctricos o alimentación podrían ser los más "atractivos" dentro de nuestro mercado nos centraríamos en sectores menos cíclicos. Iberdrola, Grifols, EbroPuleva y Telefónica.

David Cano, Analista de AFI, considera que el dato de inflación que hemos conocido esta mañana es sorprendente por la magnitud de la caída. Se podría deber a una demanda más desacelerada de lo previsto. Pero el principal componente de la bajada es el petróleo. EL riesgo de la deflación aumenta aunque no consideran que se produzca. Será el la mitad del año cuando veamos el suelo de la inflación, que AFI sitúa en torno al 0,7% para luego ver un repunte vinculado al petróleo y a una ligera recuperación económica como efecto de las políticas fiscales a los programas de gasto público y la rebaja de los tipos de interés. El problema según Cano no es el miedo a la deflación sino las altas volatilidades de la inflación. EL BCE debería tener presente la inflación y justificaría caídas de los tipos por debajo del 2% y tener como objetivo el 0,5% para, si vemos una recuperación económica, comenzar de nuevo una subida de los tipos.

Alberto Roldan, Dtor. Análisis de Inverseguros, El dato de IPC nos impresiona mucho, como la mayoría de datos macro que conocemos en el tiempo que vivimos. Con respecto a las bolsas continúa la euforia de final de año. Tiene continuidad, con poco volumen, pero por lo menos la sensación negativa de 2008 está un poco olvidada. Las oportunidades pueden estar, tras las subidas bruscas el mercado invita a una recogida de beneficios. Hay que mirar el mercado como inversor no como especulador. Por tanto recomienda Cintra, ya que considera que no está valorada en el mercado y representa una buena oportunidad dentro del Ibex 35.

David Pomfret, Jefe de Tesorería de EBN Banco, Posibilidades importantes de un movimiento al alza pero la clave estará en la capacidad de mantener dicho movimiento. El dato de inflación pone en riesgo a la economía. No sólo en España sino en el resto de economías. En la segunda mitad del año veremos, si acaso un rebote del petróleo, pero hasta entonces crece el riesgo de deflación. Una inflación cercana a cero daría paso a nuevas caídas de los tipos de interés. En Europa, el BCE podría dejar los tipos en el primer trimestre en el 1,75%. Y más allá, en el segundo trimestre podrían estar en el 1,25%. Y desde ahí, comenzar de nuevo una política de subidas. Lo peligroso sería ver a los tipos en Europa por debajo del 1%. La RF se está agotando. El futuro sobre la deuda alemana registra unas caídas importantes. Lo que debería ser positivo para la Renta Variable. En el caso del Eurosotxx, los valores que más cayeron en los últimos meses son los que más se destacaron en las primeras sesiones del año. Puede ser un síntoma de que la gente comienza a recuperar la confianza en los valores que más habían sido castigados. El sector financiero del indicador Europeo rebota de forma significativa.

Juan Solana, Ventas de Intermoney, sesión tranquila tras la jornada, positiva y anecdótica, del viernes. Hoy se podrían ver algunos volumenes más destacados. Pero no hay demasiadas noticias que podrían afectar al mercado. Por tanto la tendencia alcista podría continuar algunos días. Podría si acaso, haber alguna pequeña reacción a algunas noticias pero no con el suficiente impacto. Es momento de reorganizar carteras y a largo plazo no se confía demasiado en las inversiones. Por tanto, veremos volatilidad, será un año de una gestión activa. Con respecto a los valores, destaca Iberia ya que podríamos ver cómo se reactiva el proceso de fusión con BA.

José Luis Cava, Analista Independiente. Los reyes se han portado muy bien. Hemos tenido subida de navidad y la clave se encuentra en que hoy se acaba el rebote. Habrá sistemas de especulación que generen ordenes de venta ya que las subidas han sido muy positivas. En estas subidas navideñas hemos visto que los indices han superado la media de 50 sesiones. La superación de la resistencia de principios de diciembre también se ha producido, en el caso del SP la zona del 920. Desde el punto de vista de interrelación de los mercados, los índicadores han subido con un giro a la baja de los bonos. Pero todo esto se ha producido con poco volumen y en un periodo estacional alcista. Hay que esperar y ver a partir de hoy. Veremos, de verdad, cómo se comporta el mercado. Los cinco primeros días del año serán claves. Los mitos bursátiles hablan de que si la bolsa sube los cinco primeros días del año terminará dicho año con subidas. Desconfía por que se ha producido con poco volumen.

Según la teoria de las Ondas de Elliot, no estamos viendo una pauta alcista sino plana y considera que en enero veremos caídas. Hay un mercado sobrecomprado. La bajada de tipos del BCE está descontada, la situación económica es muy delicada y así lo indican las encuestas económicas, como la actividad industrial en China o Alemania. Esta crisis que vivimos no es una recesión al uso. Durará más tiempo que la media de otras recesiones. El movimiento a la baja no se ha agotado. Las bolsas podrían subir un poco más pero no tendría la consistencia deseada. El SP 500 podría subir a 1007 puntos o el Ibex 35 hasta los 9.700 puntos.