El atasco en las fusiones precipita el enfrentamiento entre bancos y cajas

13 MAR 2010 | E. Contreras. Madrid

Los titubeos en el proceso de concentración empañan la imagen exterior de la banca española. El crédito no fluirá bien hasta que las entidades débiles se refuercen. En la mitad de las uniones en marcha surgen imprevistos.

Madrid.- Son ya dos los años en los que se viene hablando de negociaciones entre cajas. Hay una docena de fusiones en marcha, involucran a 33 de las 44 entidades existentes y cuando más apremia, varias se embrollan. Esta semana Caixa Girona rompía con la unión catalana a cuatro. Antes lo hizo Sa Nostra de la Banca Cívica, mientras se cernían dudas sobre el binomio Caja Duero-España. Las extremeñas carecían de plan oficial de unión, pero se esperaba. No será: ahora prefieren aliarse fuera. Y así, con unas u otras interferencias, transitan la mitad de las fusiones (ver mapa).

La reconsideración de estrategias, al margen de su causa, ha hecho estallar a los más dispares agentes. Y es que el manido estereotipo español de postergar la resolución de los problemas para otro día se ha extendido cual mantra en los mercados y la influyente prensa internacional para justificarlo. El sector financiero español “habla” de reestructuración pero “no camina”, denunciaba esta semana The Economist. “Todo sugiere –advertía– que las cajas no pueden dejar las cosas para mucho más tarde”. The Wall Street Journal culpaba el mismo día a los Gobiernos regionales de entorpecerlo con la numantina defensa de sus cajas y daba claves sobre la urgencia: “El estrangulamiento del crédito podría asfixiarse más, haciendo una de las recesiones más profundas del mundo”. Los propios bancos españoles, por boca del presidente de la AEB, el vicepresidente y consejero delegado del Santander, y el presidente del Popular, han dicho esta semana en voz alta: hay que apresurar. Pero el uso de flashes y micrófonos para meter prisa no se puede reducir a una simple, que no baladí, preocupación porque el crédito pueda volver a fluir cuando la economía se recupere. El retraso, dicen fuentes financieras, salpica en múltiples frentes.

Cuestión de imagen.

El atasco de las fusiones empaña la imagen internacional de la banca, con lo que eso arrastra en mayores penalizaciones cuando salen a captar fondos a los mercados de capitales (se les piden rentabilidades superiores a sus emisiones por la recesión española y por el miedo a que sus balances escondan pérdidas no afloradas). Que Caja Castilla-La Mancha (CCM) elevase su morosidad desde el 3,1% al 17% tras intervenir su gestión el Banco de España “no ayuda a dar credibilidad pese a que en España se es mucho más riguroso y exigente en provisiones que en ningún otro país”, indican expertos. Los mercados diferencian bien cuando el banco o caja que emite deuda ya tiene su propia imagen creada fuera –suele coincidir con los grandes conglomerados– pero la nebulosa confunde cuando emiten entidades medianas o pequeñas.

Cuando la imagen es el 'rating'.

Moody's, también esta semana, ha puesto el dedo en la llaga: se demoran tanto que comienza a desconfiar en que las entidades lleguen a tiempo a recibir ayudas del Fondo de Reestructuración Bancaria (FROB), sobre todo si Bruselas se opone a dejarlo disponible más allá de junio. Y todo eso, ¿que efecto tiene? Simple, explica Moody's: tardarán más en poner en orden su reestructuración, balances y elevar la solvencia hasta donde fijan sus ratings.

El ahogo en liquidez.

Si el rating empeora, subirá el riesgo de que se cierre el préstamo del Banco Central Europeo (BCE) a algunas entidades. Y es que la ventanilla del BCE da fondos a cambio de depositar activos en su cuenta con una determinada calidad crediticia o rating. Si emitir es caro y salen más entidades al mercado, y el BCE se convierte en inaccesible para algunas, la guerra por captar depósitos, ya recrudecida, está servida para todos: bancos y cajas, pequeños y grandes, fuertes y menos solventes.

No hay negocio para todos.

Con la recesión ha caído a plomo la demanda de crédito, producto que, de verdad, deja ganancias al sector. El importe de la nueva financiación a empresas cayó un 26,35% en préstamos inferiores al millón de euros en 2009, un 17,27% en hipotecas a familias y el 25,01% en créditos al consumo. Hay mucha demanda poco clara: fuentes financieras admiten que al particular le cuesta prestar con el paro desbocado y que el grueso de las solicitudes de empresas no reúnen la solvencia ahora exigible. Luego, toca pelear por el cliente apetecible, cuando antes había negocio de sobra. En captación de depósitos es similar. Tras dos años de crisis y pese al ahorro acumulado por los hogares (equivale al 19% del PIB, frente al 11% tradicional), el juego se ha reducido a intentar quitar ahorro a otra entidad.

Aquí se explica la demanda ya insistente de la banca de reclamar un campo nivelado de juego y evitar bancos zombis.

Campo nivelado.

Un alto ejecutivo denunciaba esta semana nuevas asimetrías comerciales vividas ya con CCM. En su día, la castellana recibió duras críticas por captar depósitos con rentabilidades estratosféricas, estando ya vigilada por el Banco de España. La denuncia es que ciertas cajas son muy agresivas pese a necesitar capital. Arañan mercado forzando los márgenes, confiadas en el FROB, mientras el resto compiten a pulmón, con un deterioro en sus cuentas que no se daría de estar equilibrada la competencia. Desde las cajas, la BBK dio otra explicación: culpó a los bancos de hacer campaña para arrebatarles un negocio que no cesan de agrandar año tras año.