La mejora de la economía española se estanca

20 MAR 2010 | I. M.

Los últimos indicadores apuntan a un frenazo en la tímida recuperación y hacen peligrar la salida de la recesión.

Madrid.- La Comisión Europea advirtió esta semana de que las previsiones de crecimiento de la economía española pecaban de optimismo, y las cifras parecen darle la razón. Los últimos datos recabados tanto por el Ministerio de Economía como por la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea), indican que la actividad económica en el primer trimestre del año está siendo menos intensa de lo esperado y deseable. La tímida recuperación se estanca, una mala noticia si se considera que la mayor parte de los expertos, incluidos los de la Comisión Europea, sostienen que la subida del IVA en el mes de julio provocará una recaída en la economía española en el tercer trimestre.

El Indicador Sintético de Actividad (ISA), elaborado por el Ministerio de Economía y que sirve para anticipar el comportamiento del Producto Interior Bruto (PIB), arroja un avance del 0,9% en el primer trimestre en relación al mismo periodo del pasado año, pero la mala noticia es que “se desacelera ligeramente” en tasa intertrimestral, según el Boletín Semanal de Coyuntura del ministerio que dirige Elena Salgado. Aunque Economía confía en que las cifras “sean revisadas al alza” en los próximos meses, una vez se vayan conociendo nuevos datos,  los publicados hasta el momento no invitan al optimismo. Tanto el el indicador sintético de inversión en construcción, como el de inversión en bienes de equipo, registran caídas intertrimestrales. 

El informe que elabora la Fundación de Estudios de Economía aplicada abunda en la misma conclusión: “Estancamiento en la mejora”. El Índice Fedea señala que la economía española “moderó su recuperación” en el mes de febrero y añade que, en las últimas semanas, “se han registrado señales que apuntan hacia una desaceleración o incluso pausa de dicha mejora”. El indicador que publica la fundación registró un valor de -0,8 puntos en febrero, la misma tasa que en el mes anterior, lo que supone un parón en la “recuperación” iniciada en marzo de del pasado año, cuando se tocó suelo en un nivel de -3,4 puntos. Desde entonces, las caídas en la actividad habían sido más moderadas mes tras mes. Hasta ahora.

Los últimos análisis del  Banco de España  tampoco despejan la incertidumbre sobre la tendencia de la economía en las últimas semanas. En su último Boletín Económico, la institución presidida por Miguel Ángel Fernández Ordóñez apunta que la evolución del consumo arroja “signos dispares” que no permiten confirmar, de momento, la mejoría registrada a finales de 2009. El fuerte incremento de la venta de coches, animada por unas ayudas directas a la compra con fecha de caducidad, contrasta con la debilidad de los indicadores de confianza de los consumidores.

Las cifras de inflación del mes de febrero confirman también la debilidad del consumo. Durante el pasado mes, la inflación interanual se redujo dos décimas hasta el 0,8% y la subyacente, que excluye  los elementos más volátiles de la cesta de precios (alimentos frescos y productos energéticos) se situó en un tímido 0,1%.

No obstante, hay algunos datos más esperanzadores, como la mejora de la actividad industrial. Las entradas de pedidos en la industria mejoraron en enero por primera vez en año y medio, aunque el repunte estuvo directamente relacionado con el avance experimentado en la industria automovilística que, según el sector, no es sostenible. Una vez se acaben las ayudas del Plan 2000E y se produzca la subida del IVA, que puede encarecer la compra de un coche en una media de 420 euros, la explosión de ventas se apagará, auguran en el sector.

Incertidumbre

La incertidumbre internacional tampoco ayuda. La economía alemana ya dio un susto a finales del pasado año, al estancarse en el cuarto trimestre, después de haber experimentado una subida de siete décimas en los tres meses precedentes.

Los organismos internacionales advierten además de que la retirada de los estímulos económicos tendrá efectos en la recuperación y recuerdan que suprimirlos demasiado pronto podría lastrar el crecimiento.