Metrovacesa, Realia...

Las inmobiliarias cotizadas, objeto de análisis

11 MAR 2010 | Juan Enrique Cadiñanos (*)

Han caído en bolsa un 72% y los resultados reflejan otro año más y van dos consecutivos de pérdidas. A pesar del aumento de ventas de vivienda, la recuperación del sector es muy débil.

La situación del sector inmobiliario sigue sin pasar desapercibida para los analistas. Veremos más adelante como la situación bursátil, a través del análisis técnico, de las inmobiliarias nacionales sigue dejando mucho que desear y no levantan cabeza ni si quiera para recuperar parte del terreno perdido.

Éstas han caído, de media, un 72 por ciento y los resultados en su segundo año de pérdidas, han sido realmente desastrosos.

Destacamos el último dato de venta de viviendas que subió en el cuarto trimestre por primera vez en tres años, lo cual puede suponer una recuperación del sector aunque hablamos de una recuperación muy débil.

Esta aumento da oxígeno a la vivienda europea en la que, por ejemplo, en Gran Bretaña es posible que el propio sector haya tocado fondo y a partir de aquí se vea una recuperación lenta y progresiva.

El caso contrario lo tenemos en España, país al que la burbuja inmobiliaria y de la construcción dejó sin margen de maniobra y con pocas posibilidades de actuación.

Los niveles en los que se encuentran los tipos de referencia ayudan a que la situación se relaje y con ello se vean ligeros atisbos de crecimiento.

En general, las caídas en el sector inmobiliario europeo, inferiores a las de EE UU, país en el que el propio presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, hizo recientemente las siguientes declaraciones: "En estos momentos existen numerosas propiedades comerciales con problemas y están causando estragos a muchos bancos" de lo cual discernimos que el sector inmobiliario estadounidense será un problema en el futuro próximo de su economía. Como dato a tener en cuenta, los precios de la vivienda han caído un 15 por ciento.

Aspecto técnico de las inmobiliarias españolas

Metrovacesa

La situación técnica nos hace pensar que no conseguirá superar resistencias de medio plazo y recortará, llevando la cotización, a perder el soporte de 11,80 euros. La tendencial bajista (verde) sirve de resistencia para la cotización y no consigue, en ningún momento, superarlos al cierre en semanal. Esto, junto con el cruce bajista de las medias móviles de 200 y 60 sesiones, hace que seamos muy pesimistas con respecto a la evolución de los precios del valor.

Inmobiliaria Colonial

La cotización carece de momento y dirección a corto plazo desplazándose en un rango comprendido entre 0,12 y 0,23 euros por título. Una superación de la banda superior del rango, invita a adoptar posiciones largas a favor de un rebote, en tanto en cuanto esto no ocurra, la liquidez será la posición en el valor.

Renta Corporación

La cotización recupera momento alcista a corto plazo superando la primera zona de resistencia en 2,90. Una vez confirmada la ruptura, el precio, a corto plazo, tiene margen de subida hasta la siguiente resistencia (4,14 euros). Parece que recupera parte del terreno perdido encontrando los precios inmersos en un canal alcista de medio plazo.

Realia

Después de frenarse las alzas en torno a 2,30 euros, el precio pierde con amplitud los mínimos de semanas atrás (2,00 euros). Giro a la baja que viene acompañado de divergencias bajistas y que refuerza nuestro escenario correctivo con primer apoyo en 1,50 euros. Los indicadores por su parte, reflejan incertidumbre y una gran debilidad, lo que impedirá a los precios del valor recuperar resistencias de medio plazo.

(*) Juan Enrique Cadiñanos es analista de EJD Valores.