Estabilidad financiera

El BBVA reclama un cortafuegos "considerable y creíble" en la eurozona

Agencias

El Servicio de Estudios del BBVA (BBVA Research) considera que el enfoque para resolver la crisis de deuda en la eurozona ha sido "parcial y errático", y ha instado a las autoridades europeas a que resuelvan las dudas sobre la solvencia de algunos países y erijan un cortafuegos "considerable y creíble" para los países con problemas de liquidez.

En la última edición de su informe 'Situación Global', BBVA Research apunta que la intensificación de la crisis ha hecho que todos los esquemas para apalancar los recursos del Mecanismos de Estabilidad Financiera (Mede) se hayan quedado obsoletos, pese al avance que supone adelantar su implementación a 2012. Además, los recursos de 500.000 millones que posee no son lo suficientemente grandes para que actúe como muro de liquidez.

Fuentes de BBVA Reasearch recuerdan que las necesidades de financiación de España e Italia los próximos tres años ascienden a 860.000 millones de euros. Esta cifra se lograría combinando el Mede y el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, algo que de momento no esta contemplado, más los 150.000 millones que aportaría el Fondo Monetario Internacional.

BBVA Research ha revisado a la baja sus previsiones de crecimiento de la eurozona respecto a noviembre, y espera una contracción de cinco décimas para este año y un "lento" crecimiento del 1% en 2013. Sin embargo, estas previsiones dependen de una "rápida resolución de la crisis" de deuda, así como de una "notable reducción de las tensiones financieras" a partir de la segunda mitad de 2012, para lograr evitar un efecto más agudo sobre el crecimiento.

Así, señala que las tensiones financieras en Europa siguen en niveles mayores que los observados después de la caída de Lehman Brothers en 2008 y advierte de que, pese a una cierta relajación en las últimas semanas, las condiciones del mercado son aún "muy ajustadas".

BBVA recalca que Europa está empezando a sentir los efectos de unas tensiones financieras "persistentemente elevadas" desde septiembre ante la falta de avances importantes para resolver su crisis. Aunque reconoce progresos recientes, como la subasta de liquidez a tres años del BCE y los acuerdos para una mayor disciplina fiscal, ve necesarios "avances más decididos" en el frente soberano, en las reformas para aumentar el crecimiento y en la gobernanza de la zona euro.

Así, subraya que las perspectivas para Europa mejorarían "sustancialmente" si el pacto fiscal, que previsiblemente se acordará en la cumbre marzo es finalmente aprobado a nivel nacional y se implementa con rapidez, junto con las reformas económicas propuestas por los países periféricos para reducir su vulnerabilidad y aumentar su crecimiento a largo plazo.

En este sentido, fuentes de BBVA Research consultadas por EP subrayan que las reformas realizadas en algunos países de la eurozona, como Italia , Portugal y España que van en la dirección correcta, pero insisten en que este tan sólo es un pilar de la resolución de la crisis de deuda.