Fitch ve con perspectivas negativas el sector de la construcción en Europa

Redacción / Agencias

Cree que sufrirá una reducción de ingresos que afectará especialmente en nuestro mercado a OHL. Para el sector `teleco´ espera más reducciones de costes.

La agencia de calificación Fitch ha realizado valoraciones sobre el sector de telecomunicaciones y construcción. Sobre este último, ve con perspectivas negativas la evolución en Europa. Según sus cálculos, sufrirá una reducción de ingresos de entre el 5 y el 10 por ciento hasta 2011. Considera que afectará especialmente a compañías como OHL, Vinci o Bouygues.

La agencia señala que "los estímulos fiscales en la Europa Occidental son positivos a corto plazo, pero Fitch es consciente de que todos ellos necesitarán ser modificados a medio plazo porque simplemente representan una aceleración de la inversión en infraestructuras".

 A su juicio, estos factores afectarán a compañías especialmente enfocadas a Europa, como la española OHL o las francesas Vinci y Bouygues, que además sufrirán una presión en sus niveles de liquidez desde finales de 2010 en adelante.

Según los cálculos de Fitch, el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y alquileres (EBITDAR) del sector constructor europeo se limitará al 4% entre 2010 y 2011, frente al 6% de 2008.

Por otro lado Fitch, espera nuevos recortes de los costes en las empresas de telecomunicaciones europeas, así como una consolidación en un mercado "altamente competitivo" con el fin de adaptarse a los reducidos márgenes del 2010.

Cree que la mayoría de los operadores de telecomunicaciones en Europa se mantendrán "estables", a pesar de encontrarse en "un punto de inflexión" en el crecimiento y del actual entorno económico, gracias a sus "fuertes cualidades defensivas".

 Asimismo, la agencia de calificación destacó que, teniendo en cuenta los actuales 'retos comerciales', la "confusa" política regulatoria en torno al despliegue de redes de fibra frenará el desarrollo de estas soluciones en 2010.

 En cuanto al sector de la televisión por cable en Europa, Fitch explicó que tras años de mantener un alto apalancamiento espera que esta tendencia continúe en los siguientes ejercicios. La agencia prevé que, a pesar de que el tráfico de datos continuará creciendo, éste no se traducirá en un incremento del flujo de caja.

 La agencia explicó no obstante que este crecimiento del tráfico supondrá un mayor acceso a las redes y, por lo tanto, ocasionará "cuellos de botella" además de una presión en la actualización de los gastos de capital. Por todo esto, Fitch explicó que la gestión de la red troncal será "crucial" teniendo en cuenta la exposición de los operadores alternativos y los proveedores de servicios de Internet al incremento de los costes.